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高华证券:A股市场最新看法 已达一季度末指数目标 保持乐观看法

发布时间:2019-10-09 20:00:37

高华证券:A股市场最新看法 已达一季度末指数目标 保持乐观看法 2011-02-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

政府宣布了第三轮房地产调控政策后,我们在2011年1月31日发表的“A股市场判断更新:多云向晴”报告中重申了对A股市场相对乐观的看法,并维持对2011年一季度末、二季度末及四季度末指数目标的预测。得益于房地产调控政策出台以及低于预期的1月份通胀数据,沪深300指数在最近几周市场反弹后已经达到了我们3,200点的一季度末目标。

保持乐观看法1月份CPI数据低于此前的市场预测,短期对市场利好,但CPI分类指数及其权重调整的影响尚不明确,因此至少会在短期内影响对通胀的判断。尽管如此,我们认为未来几周A股市场走势将受到以下因素的支撑:1)正如预期的那样,随着春节过后短期利率下降,国内流动性状况正在改善。国内基金的股票仓位上升,但我们认为近期的涨势过后散户资金将变得活跃(尽管尚未公布这方面的数据),这会提高市场的流动性;2)尽管政府应会继续强调管理通胀预期,但未来几周关于“两会”的消息应有利于市场表现;3)业绩期已经开始,我们认为整体业绩应会支撑市场走势(请参见我们于1月31日发表的报告“2010年盈利前瞻:将达到市场预测;每股盈利预测存在小幅上调空间”)。我们维持对沪深300指数二季度末3,500点和年底4,000点的目标。

维持板块推荐我们对A股汽车及零部件、零售、资本品、集装箱航运及材料等板块的高配建议已体现在1月26日以来的市场上涨中。我们仍对该板块建议较有信心,并且维持我们的乐观看法。尽管我们承认市场对于银行和房地产等落后板块的兴趣可能会有所提升(特别是不久后这些企业公布的业绩应会起到支撑作用),但是我们将其视为短线机会,并维持对A股银行和房地产板块的中性看法;在我们看来,国内市场流动性尽管有所改善,但尚不足以推动金融板块跑赢大市。

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